专家网络：搜索基金与SPAC在您企业的未来规划中吗？
岂珀为全球领先的公司提供所需的 专家网络服务。专家网络服务是按照客户的要求寻找行业专家、专家顾问；客户通过电话访谈、专家咨询、电话咨询等形式与专家顾问就自己关注的问题进行电话咨询、电话咨询。专家网络是智库的一种形式，帮助企业完成战略咨询、企业咨询、行业分析等服务。搜索基金与特殊目并购公司已经存在了很长时间，通过收购一家成熟的企业，投资人与企业原所有者达成共赢。那么您了解搜索基金和特殊目的并购公司吗？
作者：岂珀专家网络行业专家顾问 Michael Lamm先生，Corporate Advisory Solutions, LLC公司董事合伙人。
如果您的私营公司最近没有收到 Search Fund 或 SPAC 的垂询，那么您感到被冷落是可以理解的。
什么是搜索基金？
通常，搜索基金(Search Fund)由希望跳过职业生涯并立即承担所有者经营者角色的商学院毕业生组成。 这些职场新秀不是通过与初创公司共同成长完成自己的职业目标，而是通过在市场中挑选并购具有增长潜力的目标直接了当的进入市场并。
搜索基金通常将并购目标定位在场值在 500 万至 5000 万美元的公司、 200 万至 1000 万美元的股本。 目标公司通常存在于零散型行业中(fragmented industries)，具有可持续的市场地位、稳定的现金流历史，以及通过注入新的管理和/或技术实现改进和增长的长期机会。行业专家认为服务业和轻型制造业中的公司是受欢迎的目标。
搜索基金的一个缺点是许多搜索基金没有承诺的资金支持。 尽管如此，行业专家们不会将它们从您的私营公司的潜在买家名单中删除，因为它们为那些需要新鲜“血液”的家族企业或退休股东提供了一个有趣的解决方案。
什么是SPAC？
SPAC (Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的并购公司)已经存在了一段时间，他们如雨后春笋一般快速发展。 前棒球运动员亚历克斯罗德里格斯拥有 SPAC；前足球运动员科林卡佩尼克、前篮球运动员沙奎尔奥尼尔和前众议院议长保罗瑞安也是如此。 2019 年，59 次 SPAC IPO 共筹集了 136 亿美元。 2020 年，近 250 个 SPAC 筹集了超过 830 亿美元。 仅在 2021 年的第一个月，就推出了 75 个 SPAC。
SPAC是怎样运作的
SPAC 通过首次公开募股 (IPO) 筹集资金，其目的是收购一家现有的运营公司。运营公司与公开交易的 SPAC 合并或被其收购，成为纳斯达克或纽约证券交易所上市公司，而不是执行自己的 IPO。体育博彩网站 DraftKings 是最近被 SPAC 收购的一家公司。据报道，亚洲领先的两家数字公司 Gojek 和 Tokopedia 正在考虑通过 SPAC 在纽约上市。
投入高达 5% 至 6% 的初始资本股份的个人，被确定为“发起人”或“管理团队”，他们会占有 SPAC 的 20% 股份。其他投资者按出资比例获得股权。
行业专家表示，对唯一的要求是SPAC通常会在两年内确定目标公司并进行购买。如果未在商定的时间内进行购买，SPAC 必须解散并将资金返还给股东。但在实践中，SPAC 发起人通常会通过向信托账户捐款来延长 SPAC 的寿命，以鼓励股东批准延迟清算日期的章程修正案。
SPAC 有时被称为“空白支票”公司，因为投资者给投资工具一张空白支票来购买不确定的目标企业。
怎样区分搜索基金与SPAC
行业专家认为搜索基金与 SPAC有着最根本的一点不同是搜索基金筹集的股权资本是私人的，而不是在 SPAC 中公开交易的。 此外，由于 SPAC 通过 IPO 筹集资金，承销投资银行将收到总收益的佣金。 这减少了可投资于被收购或合并公司的金额。
SPAC与搜索基金对独立的企业主意味着什么？
在未来的几个月和几年里，作为技术进步的对策，企业主将被要求向他们的企业投资越来越多的资金。当然，这已经发生了。
选择投资技术进步的竞争对手将挑战那些选择不进行投资而是选择保留传统技术的企业所有者。这将使保守的企业主处于竞争劣势，可能会降低通过多年努力建立起来的企业的价值。
由于以前的竞争对手整合了他们的业务以提高结构效率，导致所有行业的公司都在整合。这也使独立运营商处于竞争劣势。
此外，由 COVID 19 的大流行和居家办公 (WFH) 运动引起的技术附加组件同样会在企业主面临的新技术购物清单上增加更多的项目。
当许多传统的企业所有者更愿意退出他们的事业并享受他们的成功时，SPAC与搜索基金就会出现。
搜索基金或SPAC适合您吗？
希望通过私有公司货币化并取得最终的胜利的企业所有者应该将 SPAC 和搜索基金添加到他们的备选的退出策略列表中。此外，他们可以考虑利用赞助 SPAC 和召集一群投资者的机会。
与值得信赖的专业人士合作
就像所有的事物一样，SPAC和搜索基金也不是没有风险的。 除了让自己了解他们的优缺点外，您还应该寻求有资质、备受尊敬的并购 (M&A) 专家的帮助，以指导您完成整个过程。 在流程的最早阶段与该专业人员合作，以充分利用他或她的专业知识。 与你一生的事业一样，它值得你付出同样的努力。